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研报 | 京东(JD.COM, Inc.):领先的在线零售商,其利润不断提高

27th 八月, 2019
wechat omage

2019年8月16日
买入价:USD 30.00 | 止损价:USD26.32
目标价:USD 36.00 | 收盘价:USD 30.16

 

摘要

京东公布2019年一季度净收入1503亿元人民币,同比增长22.9%,服务净收入同比激增42%,至168亿元人民币。

2019年二季度的营业利润率上升2个百分点至2.1%,与之相比,2018年一季度的营业利润率仅为0.1%。

2019年二季度的年度活跃客户账户增至3.213亿户,对比一季度为3.105亿户。

总体而言,我们对京东持积极态度,原因有三个方面:1) 收入增长复苏 2) 利润率提高3) 用户量增长

 

公司简介

JD.com, Inc. ,又名京东,是一家中国电子商务公司。它是中国交易量和营收最大的两家B2C在线零售商之一,也是阿里巴巴旗下天猫的主要竞争对手。JD.com, Inc. 于2014年5月在美国的纳斯达克上市。JD.com 也是全球领先的高科技和使用人工智能无人机配送的公司。该公司最近开始测试机器人配送服务,建造无人机送货机场,以及通过推出第一辆自动卡车,以运营无人驾驶送货。

 

我们为什么喜欢中行:

收入强劲增长。收入同比增长22%至1503亿元人民币,主要收入驱动因素来自广告收入增长(+24.04%) 和物流收入(+98.05%),这是因为来自低端城市的订单增加。京东是中国营收最高的上市零售商,其收入几乎是第二名的两倍。根据中国家电研究院最新的2019上半年统计数据,京东进一步巩固了其在中国在线家电市场的领导地位,目前的市场占有率为39.6%,对比2018年的市场占有率为38.9%。

营业利润率持续扩大。2019年二季度的营业利润率环比增长2个百分点,至2.1%,而2018年二季度的营业利润率仅为0.1%。利润率增长的主要原因是公司在线直销业务的增长,和第三方物流服务亏损的减少。

活跃客户进一步飙升。2019年二季度,年度活跃客户账户增至3.213亿户,高于一季度的3.105亿户。根据京东的数据显示,低端城市的新用户增长远远高于一、二线城市。来自低端城市的新用户 (按送货地址统计,超过50%位于低端城市) 占新用户总数的60%。京东表示,它将继续在低端城市实现新用户的稳定增长。

 

建议
总体而言,我们对京东持积极态度,原因有三个方面:
1) 收入增长复苏 2) 利润率提高 3) 用户量增长。

JD.com 当前的股价走势表明,该股正走向强劲的看涨上行,因为有两个经典技术模式,提示了该股潜在的看涨情绪。首先,下降的加宽楔形已于2019年6月被打破。其次,上升三角形的形成,给了我们一个信号,即该股可能会在31.75美元的价位上突破顶部。

虽然上升三角形已经从下降三角形的底部突破,但这突破似乎是一个虚假的突破,因为看涨的针头收于50 SMA和50% 斐波那契回撒线的上方,暗示该股正走向强劲的看涨运动。此外,本周的看涨K线已确认晨星的形成,这是最强的逆转信号。

 

本文为英文翻译版本,仅供参考,一切请以英文版本为准。如果有想了解更多全球股市资讯,请关注微信公众共 “辉立资本新加坡” (SGPSPL)。同时提供在线免费开设股票账户,一个账户轻松交易美股,港股,新加坡股