• 新加坡银行业每月快讯 | 漫长和渐进式的复苏即将到来

    10th 九月, 2020

    目前的3月期-SIBOR 和 3月期-SOR分别为0.41% 和0.21%,在今年整个第三季度保持稳定水平。 新加坡连续第二个月出现贷款负增长 (同比下降0.3%)。商业贷款增长反弹至1.48%,但疲软的消费贷款 (-3.13%)继续拖累贷款前景。 信用评级机构Fitch(惠誉),因为当前的经营环境较差,考虑对三家本地银行降至 ‘AA-’ 评级。然而,Fitch在今年一季度的展望指引与...

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  • 凯德置地有限公司 | 经验和多元化犹如剑和盾

    14th 八月, 2020

    2020上半年,税后营业净利润占我们预期的33%,这反映出受零售和住宿板块拖累,上半年充满挑战;收益大致与我们预测的后端加载开发收益保持一致。 中国和零售板块正在复苏,而工业,商业板块和租赁住房投资组合仍具有弹性。在数字化和提供弹性空间方面取得的战略性进展,以帮助未来的投资组合。 维持买入评级,并下调目标价至3.82新元 (先前目标价为3.94新元)。我们将2020财年末的收益削减了2...

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  • 大华银行有限公司 | 受商业逆风影响

    14th 八月, 2020

    由于本季度在熔断机制期间,手续费收入比预期疲软,2020年二季度收益为7.03亿新元,比我们之前预期的8.57亿新元低18%。 由于低利率和巨额存款流入,NIM(净息差)在2020年二季度同比下降33个基点。 观察到非利息收入表现疲软,因为手续费收入同比下降16%,而其他非利息收入同比下降了11%。 维持增持评级,并下调目标价至20.40新元 (先前目标价为20.70新元)。我们...

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  • 宏利美国房地产投资信托(Manulife US REIT): 投资组合抵御短期不确定性

    7th 八月, 2020

    2020上半年,NPI和DPU与我们2020财年的预期一致,分别占2%和47.0%。 2020上半年正租金回归为9%。MUST的投资组合仍保持弹性 – 迄今为止,其资产内转租没有增加,租户也没有提出调整/缩小租赁规模,或搬迁的要求。提供最低限度的租金减免和延期支付。 我们仍对MUST的弹性保持乐观,因为它的WALE较长,20/21财年的租赁到期率较小,租户质量和供应紧俏,MUST在这些...

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  • 新加坡证券交易所 | 火力全开

    7th 八月, 2020

    新交所在持续的业务增长势头下,2020年四季度的收益比我们的预期超出了11.9%。 2020年四季度延续了三季度的出色表现,由于市场交易活跃度上升,现金股同比增长11%,而自2020年三季度收购了Scientific Beta以来,对收益做出了贡献,DCI同比增长39.5%。 随着收购BidFX进入外汇OTC市场,以及与FTSE(富时指数)合作,取代即将到期的MSCI Index Futu...

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  • 辉立2020年三季度新加坡策略 | 以压倒性的力量回应

    2nd 七月, 2020

    回顾:STI在2020年二季度上涨了4.4%,但在2020上半年仍处于亏损状态,下跌了19.6%。我们在二季度输给了美国市场20%的大幅反弹。这场疫情大流行给新加坡经济造成了沉重的打击。预计2020年的GDP将同比收缩4% - 7%,这是有纪录以来最严重的收缩。与以往的衰退不同,政策性衰退是必要遏制措施的副产品。我们实施了严格的封锁 (熔断机制) 以遏制疫情大流行的蔓延。而且它已经奏效了。在实施熔...

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  • 研报 | 新加坡 | 电信| 2020年四季度汇报

    4th 六月, 2020

    2020年四季度收益和盈利低于预期。澳洲是拖累收益的最大因素。Optus的收益同比下降了83%。新加坡移动受到漫游收入疲软的影响,但工资抵免额提高了利润率。 印度的联营公司利润扭亏为盈,收益近9800万新元,为一大亮点。 2020财年的末期股息削减49%,至5.45分。没有为2021财年提供收益指引。 维持中性评级,并下调目标价至2.44新元 (先前目标价为3.18新元)。我们将...

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  • 研报 | 博纳房地产公司(PropNex Ltd): 盈利几乎增长了3倍,但前景黯淡

    22nd 五月, 2020

    2020年一季度的税后净利同比跳增近3倍,至760万新元。其增长超出了我们的预期。这一增长来自项目营销(即新项目发售)实现3倍的收入激增。 今年的前景将是疲软的。熔断机制,经济状况疲软和项目定价较高,将导致交易量收缩。我们将2020财年末的收益削减了19%。收益影响仅将记入2020下半年。 2020年一季度,净现金继续累积达到8980万新元 (同比增长1000万新元),几乎占市值的50...

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  • 研报 | 凯德集团: 建立弹性,寻找机会

    12th 五月, 2020

    来自费用的经常性收入,提供了稳定的现金流。 通过多元化减轻了COVID19带来的影响 – 商业和工业板块表现出弹性,而酒店和零售板块受到的影响最大。 在纳入REITs较低的修订估值后,维持买入评级,并下调目标价至3.94新元 (先前目标价为4.20新元)。我们将2020财年末的收益降低了14.1%,因为我们考虑到提供的租金回扣带来的收入下降,以及住宿收入的疲弱。  ...

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  • 研报 | 大华银行有限公司: 迎接未来更艰难的时刻

    12th 五月, 2020

    2020年一季度收益比我们之前的预估低了19%,这是因为这季度的GP(一般准备金)有所提高,以应对在疫情大流行的态势下,加强了津贴的覆盖范围。 NII(净利息收入)持平,因为NIM同比压缩了8个基点,以抵消贷款同比增长3%的影响。 手续费收入持续增长的势头(同比增长8%),这得益于财富管理费用的增加(同比增长28%),以支撑来自交易量和投资下降带来的收入(同比下降17%)。 本季...

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