• 宏利美国房地产投资信托(Manulife US REIT): 投资组合抵御短期不确定性

    7th 八月, 2020

    2020上半年,NPI和DPU与我们2020财年的预期一致,分别占2%和47.0%。 2020上半年正租金回归为9%。MUST的投资组合仍保持弹性 – 迄今为止,其资产内转租没有增加,租户也没有提出调整/缩小租赁规模,或搬迁的要求。提供最低限度的租金减免和延期支付。 我们仍对MUST的弹性保持乐观,因为它的WALE较长,20/21财年的租赁到期率较小,租户质量和供应紧俏,MUST在这些...

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  • 新加坡证券交易所 | 火力全开

    7th 八月, 2020

    新交所在持续的业务增长势头下,2020年四季度的收益比我们的预期超出了11.9%。 2020年四季度延续了三季度的出色表现,由于市场交易活跃度上升,现金股同比增长11%,而自2020年三季度收购了Scientific Beta以来,对收益做出了贡献,DCI同比增长39.5%。 随着收购BidFX进入外汇OTC市场,以及与FTSE(富时指数)合作,取代即将到期的MSCI Index Futu...

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  • 中手游 (302 HK) 领先的 IP 游戏营运及发行商

    14th 七月, 2020

    投資概要   中手游为领先的 IP 游戏营运商及发行商 公司主要聚焦于与著名文化产品及艺术作品有关的 IP(例如来自受欢迎的动画、小说和电影的主角或人物),该等 IP 具有庞大的粉丝群体、市场认受性和商业价值。根据招股书,截至 2019 年 6 月 30 日,公司于所有中国独立手游发行商中拥有最大的 IP 储备,并可运用该储备于 IP 游戏开发。通过与第三方游戏开发商合作及透过...

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  • 辉立2020年三季度新加坡策略 | 以压倒性的力量回应

    2nd 七月, 2020

    回顾:STI在2020年二季度上涨了4.4%,但在2020上半年仍处于亏损状态,下跌了19.6%。我们在二季度输给了美国市场20%的大幅反弹。这场疫情大流行给新加坡经济造成了沉重的打击。预计2020年的GDP将同比收缩4% - 7%,这是有纪录以来最严重的收缩。与以往的衰退不同,政策性衰退是必要遏制措施的副产品。我们实施了严格的封锁 (熔断机制) 以遏制疫情大流行的蔓延。而且它已经奏效了。在实施熔...

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  • 黑天鹅之年过半,寻找中国投资的新灯塔

    30th 六月, 2020

    背景: 黑天鹅之年,投资中国A股仍是大趋势  “黑天鹅之年” – 2020年已近过半。上半年中,美股熔断,原油暴跌,我们几乎每天都经历着各种“有生之年”的系列事件。而新冠肺炎疫情作为2020年影响最大,持续时间最长的的“黑天鹅”,已经对全球经济以及金融市场产生深刻影响。   今年3月新型冠状病毒在全球流行,叠加油价崩盘的影响,3月美股市场10天熔断4次,同期全球股市受...

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  • 研报 | 美国 | 技术分析 | 更新

    12th 六月, 2020

      Facebook Inc (美股代码: FB) 股票脉冲强劲的反弹,已突破224.20美元的高点。基于技术面分析来看,Facebook(脸书)将继续其看涨趋势。 Facebook自从突破224.20美元的阻力位高点以来,股价已盘整成看涨三角旗,并且在224.20美元价位得到良好的支撑。此外,周一的蜡烛显示,股价实际上已突破了三角旗的顶部,表明多头已回归。 ...

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  • 研报 | 新加坡 | 电信| 2020年四季度汇报

    4th 六月, 2020

    2020年四季度收益和盈利低于预期。澳洲是拖累收益的最大因素。Optus的收益同比下降了83%。新加坡移动受到漫游收入疲软的影响,但工资抵免额提高了利润率。 印度的联营公司利润扭亏为盈,收益近9800万新元,为一大亮点。 2020财年的末期股息削减49%,至5.45分。没有为2021财年提供收益指引。 维持中性评级,并下调目标价至2.44新元 (先前目标价为3.18新元)。我们将...

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  • 研报 | 博纳房地产公司(PropNex Ltd): 盈利几乎增长了3倍,但前景黯淡

    22nd 五月, 2020

    2020年一季度的税后净利同比跳增近3倍,至760万新元。其增长超出了我们的预期。这一增长来自项目营销(即新项目发售)实现3倍的收入激增。 今年的前景将是疲软的。熔断机制,经济状况疲软和项目定价较高,将导致交易量收缩。我们将2020财年末的收益削减了19%。收益影响仅将记入2020下半年。 2020年一季度,净现金继续累积达到8980万新元 (同比增长1000万新元),几乎占市值的50...

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  • 研报 | 凯德集团: 建立弹性,寻找机会

    12th 五月, 2020

    来自费用的经常性收入,提供了稳定的现金流。 通过多元化减轻了COVID19带来的影响 – 商业和工业板块表现出弹性,而酒店和零售板块受到的影响最大。 在纳入REITs较低的修订估值后,维持买入评级,并下调目标价至3.94新元 (先前目标价为4.20新元)。我们将2020财年末的收益降低了14.1%,因为我们考虑到提供的租金回扣带来的收入下降,以及住宿收入的疲弱。  ...

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  • 研报 | 大华银行有限公司: 迎接未来更艰难的时刻

    12th 五月, 2020

    2020年一季度收益比我们之前的预估低了19%,这是因为这季度的GP(一般准备金)有所提高,以应对在疫情大流行的态势下,加强了津贴的覆盖范围。 NII(净利息收入)持平,因为NIM同比压缩了8个基点,以抵消贷款同比增长3%的影响。 手续费收入持续增长的势头(同比增长8%),这得益于财富管理费用的增加(同比增长28%),以支撑来自交易量和投资下降带来的收入(同比下降17%)。 本季...

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